疫情影响下，全球经济进入调整期，股权投资市场募、投活跃度双双下滑。而在此期间，被投企业则面临着更为焦灼的局面，在经历了停产、停工、市场需求下滑、订单无法交付、现金流承压等种种困局之后，近期，企业开始逐步复工、复产，重启“日常”。在全球隔离的情况下，投资机构与被投企业一同面临着这场“疫情大考”。

随着股权投资市场的不断发展，投资机构在管项目的增多，越来越多的机构开始发力投后管理与投后服务，拓宽投后的广度，力求最大范围覆盖被投企业需求。而疫情这只“黑天鹅”的出现，加速了机构投后管理与投后服务的纵深发展，深度服务正在改变着投资机构与被投企业的连接方式，重新定义着机构投后。

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投后管理：高频跟踪、防范风险

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投后服务体现的是投资机构全方位的资源配置能力，好的投后服务能够有效降低投资风险、显著提高被投企业价值。目前，投资服务主要包括为被投企业提供战略、人力、公关、融资、运营、业务对接、政府事务等多方位的服务，为被投企业的加速发展赋能。

在新冠疫情下，市场上机构的投后服务更加侧重提振企业家信心、降低信息获取成本，及时进行重点领域知识普及。

1、心灵Massage

在疫情之下，创业者面临的不确定因素增多，业务停摆、营业收入降低、持续支出的固定成本等。在；腥绾纬中⒌髡滴，甚至把握市场先机进行弯道超越，将持续困扰创业者。此时，机构能帮助创业者理清现状，树立信心，在心理上支持、释放一部分压力，调动相关资源帮助创业者搜集所需信息、制定疫情应对战略、明晰当下目标。

3、宏观、行业发展趋势

面对突发事件，投资机构在宏观层面的认知会更清晰；箍裳刖醚Ъ叶跃迷龀け浠⒐拭骋谆肪场⒐一醣液筒普政策进行预判和解读，帮助企业拓宽视角、跳出原来的微观体系，关注国内外产业链发展、宏观供求关系的变化，从而制定良好的发展战略。也可邀请投资人、行业专家分享对特定行业的理解，为企业提供参考。

4、推动企业融资

一方面，机构可以为被投企业规划融资渠道，提供阶段性融资建议。通常情况下，初创企业通过股权融资方式获得资金，不少企业对于债权融资途径不够了解，机构可以向企业普及信用贷款、抵质押贷款、供应链金融等各种融资方式，帮助企业拓宽融资渠道。例如浦发硅谷银行可对符合条件的创业企业提供信用贷款，微众银行、网商银行也有相对灵活的信用机制。另一方面，机构积极组织线上对接会，可以更直接地帮助企业对接资金端，缓解资金压力。

5、政策宣贯和补贴申请

3月23日，国务院联防联控机制召开新闻发布会提到，将通过出台延长创业贷款贴息期限政策，加大对创业载体奖补力度，引导“双创”示范基地和国家创业投资基金，支持大学生、农民工等重点群体创业就业，并免费提供一定比例的政府开发的创业载体如孵化器场地。此前，央行、银保监会等五部委出台30条强化金融支持防疫政策，财政部出台多项新举措支持金融强化服务，北京、上海、浙江、广东等地发布当地支持政策，将强医疗保障和信贷支持，延迟缴纳社保费用。2020年以来，资本市场改革步伐加快，国务院、证监会、中基协等监管部门在一个月内接连推出政策组合。结合此前国家和各地方政府对高新技术企业、科技型人才的优惠补贴政策等，疫情期间，机构更应及时向被投企业传达最新的政策信息，帮助各地企业充分利用好政府补助和支持政策，增强企业抗风险能力。

6、安全复工、远程办公指引

及时复工复产是解决生产力问题的关键，而安全有效地防疫措施则是保障企业持续经营的必要条件。国家人力资源和社会保障部门、国家卫生健康委、各地区政府部门均对企业复工复产活动提出了相应要求，机构可对复工安排注意事项进行汇总、协调补充防疫物资、提供错峰上班、轮岗调岗、远程办公等建议。针对众多员工面临14天隔离期，多数企业需要远程办公与协助，不少机构也组织了培训课程。

7、人员结构调整和人才招聘

疫情加速企业对组织架构的反思，部分企业做出了精简团队的决策，在特殊时期，人员调整也需要谨慎小心，避免触碰法律和舆论红线。例如，不能以疫情防控为由把聘用通知撤回，否则可能承担法律责任。另外，部分地区推出“稳岗补贴”，企业可酌情申请。高端人才避险情绪加重，创业企业可能也会面临招聘难问题，机构可利用自身渠道和资源为被投企业招兵买马。

8、免费公关

特殊时期，不少机构持续输出被投企业支援疫情措施和科研创新成果，为企业发声。

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在严格的物理隔离之下，机构投后服务开展注重高效化、线上化。通过在线访谈、电子表单等形式收集被投企业信息；通过线上课程解答众多创业企业需要面对的共性问题；原本线下进行的资源对接会、路演也转为了“云路演”，为企业高效对接资源。针对有外派人员的并购类、工程类项目，外派人员及时甚至提前到岗，加快企业安全复工复产。

在重大事件面前，投后服务的响应速度至关重要，头部机构第一时间向被投企业传达共同战胜困难的决心。另外，机构应利用好分层管理原则，及时调整分层标准，对影响重大领域、现金流困难企业提供帮助；辜淇杉忧亢献，以吸引更多的优质资源，实现产业协同。

早期投资机构主要通过开展在线课程、讨论会为被投企业提供切实所需的知识和经验分享，另外九合创投、中科创星等机构为加速企业融资组织了“云路演”活动。

来源：按照公开信息搜集到的服务和活动内容整理

来源：按照公开信息搜集到的服务和活动内容整理

私募股权投资机构的投资较重，工程类、并购类项目，外派人员提前到达被投企业，指导复工和业务开展情况；PE机构具有调动更多市场金融工具的能力，多维度、多板块为被投企业提供金融支持。

来源：按照公开信息搜集到的服务和活动内容整理

在当前疫情环境下，投后管理和服务更是考验机构能力的重点之一。当机构投资业务开展困难，当被投企业面临停摆，机构的投后管理和服务能力展现了机构的综合实力，以高效的响应速度和贴心的沟通方式了解最全面的信息，提供力所能及的帮助，对机构自我提升、对企业生存、对LP利益都是最好的选择。“投资是理性，投资也是情怀”，帮助更多的企业活下去，协助更多的企业微创新，当是股权投资市场的初心所在。

转自清科研究中心 朱剑裕